明股實(shí)債是一種創(chuàng)新型的投資方式，依照字面意思了解即是“表層是股權(quán)投資，本質(zhì)上是債權(quán)投資”。其與傳統(tǒng)的單純股權(quán)投資或債券投資的差異取決于這類投資方法盡管類型上是以股權(quán)的方法投資于被投資公司，但實(shí)質(zhì)上卻具備剛性兌付的保本承諾。明股實(shí)債的投資方法已被私募基金或信托公司普遍使用于房地產(chǎn)投資行業(yè)。

明股實(shí)債的優(yōu)勢(shì)

1、既可以處理公司的資金問題，同時(shí)在解決資金的同時(shí)又可以提升公司報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)；

2、明股實(shí)債商品有較長(zhǎng)的融資限期，一般為3至5年，可以處理公司的中長(zhǎng)期資金要求，對(duì)比流動(dòng)性資金貸款需要逐年轉(zhuǎn)貸、轉(zhuǎn)貸資金壓力比較大，明股實(shí)債產(chǎn)品也具備較大的優(yōu)勢(shì)；

3、明股實(shí)債產(chǎn)品不占有公司的授信額度，一般情形下也不會(huì)影響公司的銀行借款等運(yùn)營(yíng)融資；

4、通過交易構(gòu)造的設(shè)計(jì)促使投資主要借助債權(quán)回款。

明股實(shí)債的風(fēng)險(xiǎn)類型

1、法律與收益風(fēng)險(xiǎn)：若明股實(shí)債被判定為股權(quán)投資，則投資人不可以規(guī)定目標(biāo)公司還本付息，在破產(chǎn)清算的情況下，股權(quán)投資的受償在債權(quán)清償以后，因而投資人需要擔(dān)負(fù)股權(quán)投資不成功的風(fēng)險(xiǎn)；

2、信用風(fēng)險(xiǎn)：明股實(shí)債通常以多方信用為基礎(chǔ)，目標(biāo)公司通常承諾長(zhǎng)期回購(gòu)?fù)顿Y人的股權(quán)。但是回購(gòu)主體自身具有著能不能如期執(zhí)行回購(gòu)義務(wù)、是否具有支付回購(gòu)款的能力等等信用風(fēng)險(xiǎn)；

3、制度性風(fēng)險(xiǎn)：明股實(shí)債的制度性風(fēng)險(xiǎn)主要反映在交易構(gòu)造構(gòu)建過程中有關(guān)制度分配發(fā)生操作阻礙，普遍的制度性風(fēng)險(xiǎn)包含注資不夠的風(fēng)險(xiǎn)、不可以回購(gòu)/撤出的風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)公司決策權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等等；

4、非經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)：明股實(shí)債的非經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)生在目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外的突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，其中更為普遍的是對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。